PVC供需面将改善 3月或将迎来去库拐点

导语:2月份PVC供需面疲软，供应量偏高，淡季需求，库存快速增长。供应端将在3月份继续保持高位，但出口和国内需求将继续改善，去库拐点可能在3月份出现。

2月份PVC供需面疲软，库存迅速增长。据统计，截至2月底，华东、华南样本仓库库存36.23万吨，较1月底增长13.56万吨，增长59.81%。

2月份PVC供需偏弱。

2月份PVC供应端开工有所改善，但仍明显低于同比。2月份，随着外购电石PVC企业利润的恢复，行业开工负荷逐渐增加。据统计，预计2月份PVC开工负荷率为79.92%，环比增长2.61个百分点，同比下降7.14个百分点。

据统计，2022年2月PVC粉产量预测值为175.682万吨，比去年同期减少12.4674万吨。

需求端表现不佳，初期终端处于假期，中下期逐渐恢复。据统计，2022年2月PVC需求预计为131.28万吨，较1月减少24万吨，同比增长7.08万吨。春节过后，国内需求恢复稳定，硬质产品恢复缓慢，其他产品恢复良好。

进出口：春节后，出口套利窗口开放，外部市场需求良好，印度反倾销结束，新政策尚未出现，有利于中国聚氯乙烯出口市场。整体出口订单改善，预计第一季度出口继续改善，进口缺乏优势，进口量预计不大。

预计3月份供需将由弱向强转变，3月中旬可能出现去库拐点。

预计3月份PVC开工负荷将略有增加。

3月份计划维修的企业仍然有限。目前，我们了解到，中下旬只有一家企业有维修计划。后续不排除3月份新企业安排维修，但3月份不是集中维修季。预计大部分企业将保持较高水平，3月份前期几家减产企业可能会小幅增加负荷。因此，预计3月份PVC负荷将增加1-2个百分点。但随着外购VCM企业陷入亏损状态，需要关注四家外购VCM企业是否有减产的可能。

出口量可能保持过高。

预计3月份出口量将继续增加。自2月份以来，PVC出口订单将继续改善。大部分订单预计在3月份交付，预计3月份出口量将高于2月份。

需求不断恢复。

2月份需求处于淡季，2月底下游产品企业恢复到30%-60%，部分行业负荷较高，但总体需求距离旺季还有一定空间。3月份需求将进一步恢复，预计3月中下旬需求将恢复到旺季水平。